Entries from October 2009 ↓

昨天，美国NYSE和NASDAQ的大多数中国概念股（除了兖州煤矿等少数公司）同时出现大幅下挫，其中搜狐和百度两家国内IT巨头领跌，搜狐的股价更是下跌15%。几乎所有这些公司遭到恐慌性抛售的原因都是刚发布的3Q09财报低于华尔街预期，而搜狐们对自己在4Q的表现的预测也十分不明朗，定下的目标收入纷纷再次低于华尔街的预期。

这些非国有的新兴企业在国内高喊GDP增长过8，全世界似乎只有中国率先走出经济危机的泡沫中，显得十分显眼。他们对自己下阶段的增长目标已经做了调整。要知道IT行业，教育培训行业（比如新东方），和新能源行业本身是朝阳产业，增长速度快，行业透明，知识集中度高，净利润高，而这些公司又同时是具有一定国际竞争力的，那么这些中国未来的明星企业（绝不会是李荣融的“国家队”）尚且如此不寻常地“集体疲惫”，已经让人看出了中国的“经济奇迹”的这个大泡沫正在越来越大。

美国股市可是不会让你中国政府来“被增长”的。业绩不好，市场是不会留情面的。

仔细分析，最近这波愈演愈烈的“国进民退”，其实和最近中国股票在美国表现低迷有着深层的联系。看看百度吧，百度和谷歌其实到目前为止的盈利模式都非常类似（两家股价也差不多，但百度今天开盘半个小时就跌去13%），都是竞价排名。而出钱在百度上做网络推广，做竞价排名的企业群体，基本上也都是中小企业，而正是这些中小企业分享不到眼前“四万亿”经济刺激计划所带来的增长成果。当我们在为GDP保8目前胜券在握而振臂高呼时，全国中小企业上半年用电量减少48%的消息却让人惊出一身冷汗。国外的不少评论机构频频指出中国企业对金属原材料的强劲需求从而引起全球原材料价格持续攀升时，也并没有谁关心其根本原因是国内进来大范围的国有企业的对优质民营企业的强行兼并或对高利润民营资产的强行买断，从而再度上马“大项目”。由于地方政府对GDP增长的需求，过去可能无法通过审批的高能耗低技术含量的项目纷纷通过，在一波波令人触目惊心的“权贵资本”对合法私人资本的掠夺中完成这个已经显得没有意义的GDP。

Amazon.com今日大涨26.8%，尾盘报收于118.49美元，创下该股历史最高价。本周美股在10k点上方反复盘整，市场行情先后收到三只牛股 激励，这big 3就是：Apple Inc, Google Inc 和 Amazon.com.  三家公司股价分别在发布Q3季报后的交易日大幅飙升，我和美国这边的朋友聊起IT行业今后五年的最好的股票时，我个人的意见就是这三巨头。

把Amazon归为IT公司顿时受到他们的争议，明明是家retailer。让我们看看传统的零售商吧，macy’s今天下跌3.03%，JC Penny下跌1.88%，Sear下跌1.56%，Wal-Mart下跌1.08%。传统零售商受金融危机的打击极其深重，业绩下滑很厉害。所以，首 先，电子商务领域能够逆势上扬，市场份额继续增长，Amazon已经不是简单的零售商的身份。

再者，由于B2C模式的成功（这方面luolo光耀是专家，可参看其博客http://www.imguangyao.com/），Amazon  对用户售后负责 ，简单易用的购物流程，并成功与C2C模式融合，以及,  ebay 自身卖家质量层次不齐所产生的诚信问题，都使得电子商务这块蛋糕越做越大，但是受益者却只有Amazon一家公司而已。

另外，我难以把一个将“云计算”如此重视并且很早就开始投入研发的一家公司，Amazon，视为一家简单的传统意义上的零售商。云计算如果最终成功应用 Amazon到现有平台，将通过运算能力电网式的接口化和普及化，让每一个Amazon的普通用户享受到更多新的应用和更具有想象力的购物体验。       而Kindle，这个具有时代意义的产品，在北美市场的销量不断攀升，展露出了Amazon对出版行业的本质的超前把握，和对未来信息传播方式的前瞻 性。Kindle不只作为电子墨水纸的便携式载体，供读者阅览在线购买书籍，更允许用户在上面编辑自己的作品，并通过他人下载阅读来产生收入，这种与“微 付费”模式的融合，将真正实现按需印刷的革命性效果，从而颠覆整个出版行业的现状。        继续关注这家很少做广告，把大量利润用于技术研发的公司，尤其更当Zappos也被其收入囊中之后。至少CNBC Fast money的trader们相当看好Zappos给Amazon未来利润的贡献。

最后说一句，Amazon在中国的业绩一直在零利润状态徘徊。这对中国消费者是好事，因为当当的存在，两家竞争使得消费者可以始终买到最便宜的书。 也只有互联网行业，包括IT制造行业，外资或者说国际巨头，没有取胜。ebay完败给淘宝，google一直被百度压着，雅虎的新闻流量与腾讯和新浪不可 同日而语，加上现在如日中天的完美世界（今天大涨将近5%），包括计算机和数码产品的制造业，中国本土厂商都能在残酷的竞争中活下来，不断成长，甚至占有 一定先机。 到目前为止，这几个行业是中国最透明的，效率最高的，发展最快的。 原因也很简单，因为他们都是最少得到政策影响的，或者说，国有资本没有进入并垄断的。